新疆城投平台梳理走进西域

（报告出品方/分析师：国泰君安覃汉、王宇辰）

新疆位于中国西北地区，总面积.49万平方千米，是中国陆地面积最大的省级行政区。新疆地处亚欧大陆腹地，陆地边境线多公里，周边与俄罗斯、巴基斯坦、蒙古、印度等八国接壤，在历史上是古丝绸之路的重要通道，现在是第二座“亚欧大陆桥”的必经之地，战略位置十分重要。

1.新疆经济财政债务概览

1.1.新疆经济概览

新疆位于中国西北地区，总面积.49万平方千米，是中国陆地面积最大的省级行政区。新疆地处亚欧大陆腹地，陆地边境线多公里，周边与俄罗斯、巴基斯坦、蒙古、印度等八国接壤，在历史上是古丝绸之路的重要通道，现在是第二座“亚欧大陆桥”的必经之地，战略位置十分重要。新疆下辖4个地级市、5个地区、5个自治州、11个自治区直辖县级市。

新疆经济总量位居全国第23，经济增速低于全国平均水平，人均指标偏低。年新疆GDP为亿元，全国排名第23位。过去两年GDP平均增速为5.2%，增速与全国平均水平基本持平。人均GDP为元，全国排名第21位。固定资产投资过去两年平均增速15.6%，位列全国第一。

新疆产业结构中第一产业占比相比其它省份偏高。产业结构方面，年第一产业、第二产业、第三产业产值为亿元、亿元、亿元，占比分别为14.7%、37.3%和47.9%。第三产业占比近几年有所提升，由年的35.1%抬升至年的47.9%。

图2：过去两年新疆固定资产投资平均增速15.6%

图3：新疆一产占比相比其它省份偏高

图4：新疆一二三产业产值分别为、和亿

1.2.新疆财政概览

新疆财政实力位列全国下游。年全省一般预算收入亿元，位列第24位，同比增长9.6%。一般预算收入中，税收占比为68%；年政府性基金收入亿元，全国排名第24名，同比增长2.5%；年转移性收入为亿元。

新疆财政自给率处于较低水平，对政府性基金和转移支付的依赖度较高。年新疆财政自给率为30%，全国排名第27名，处于偏低水平，收支平衡性偏弱。

图7：新疆财政自给率全国排名第27，处于偏低水平

1.3.新疆债务概览

新疆全口径债务率处于中等偏低水平。新疆年末负债率（政府债务余额/GDP）为41.5%，位列全国第10名。全口径债务率（地方债务余额+城投有息负债）/（一般预算收入+政府性基金收入+转移性收入）为%，位列全国第21名，存在一定程度的债务负担。

图9：新疆年末全口径债务率位列全国第21名

年3月18日，《新疆年预算执行情况与年预算草案的报告》指出，“防范化解地方政府隐性债务风险。坚决遏制新增地方政府隐性债务，加强部门信息共享和协同监管，强化预算约束和政府投资项目管理，始终保持监管高压态势，发现一起、查处一起。支持地方有序化解存量隐性债务，防范“处置风险的风险”。

2.新疆下辖地市经济财政债务概览

2.1.新疆下辖地市经济概览

新疆下辖4个地级市、5个地区、5个自治州、11个自治区直辖县级市。根据《新疆新型城镇化规划（—年）》，新疆将着力打造“一圈一带一群”的城市发展格局。

“一圈”即培育乌鲁木齐都市圈，以乌鲁木齐为中心，带动昌吉市、五家渠市、阜康市、奇台市同城化发展，加快构建一小时交通网络，辐射带动昌吉州其他县市、石河子、克拉玛依、吐鲁番、哈密等城市发展，推进乌昌石经济一体化发展。

“一带”即构建北疆城市带，以伊宁市为区域中心，推进奎屯、霍尔果斯、塔城、阿勒泰、博乐、阿拉山口、可克达拉、双河、胡杨河、白杨、北屯等北疆城市加快建设，不断增强城市发展的协同性、联动性、整体性。

“一群”即打造南疆城市群，以喀什市为区域中心，因地制宜推进喀什、阿图什、阿克苏、库尔勒、和田、阿拉尔、图木舒克、铁门关等南疆城市发展，切实优化资源配置。

从经济总量看，排名靠前的是乌鲁木齐、伊犁，而昆玉、北屯和双河经济体量较小。省会乌鲁木齐年GDP为亿，占全省GDP的23.1%；GDP在亿-亿之间的城市为伊犁；GDP位于亿-亿之间的城市为昌吉、阿克苏、喀什、巴音郭楞、克拉玛依；GDP位于亿-亿之间的城市为塔城、石河子、哈密；其余城市GDP不足亿。

从经济增速看，近半数区域过去两年平均增速在6%以上。其中GDP增速在8%以上的是图木舒克和昆玉；在7%-8%之间的是阿拉尔、石河子、博尔塔拉和哈密；在6%-7%之间的是喀什、双核、昌吉、和田；在5%-6%之间的是五家渠、伊犁和克孜勒苏；其余区域在5%以下。

从产业结构看，三产占比在50%以上的地市为乌鲁木齐、和田、克孜勒苏和双河；三产占比不足30%的地市有两个，分别为五家渠和克拉玛依。

2.2.新疆下辖地市财政概览

从综合财力看，乌鲁木齐、伊犁排名靠前，其余地市综合财力在亿以下。

从财政自给率看，乌鲁木齐和克拉玛依财政自给率在70%以上，财政自给率不足10%的是克孜勒苏、喀什、双河、图木舒克、和田。

图12：新疆年各地市财政自给率，乌鲁木齐、克拉玛依、昌吉位列前列

2.3.新疆下辖地市债务概览

从负债率看，克孜勒苏、和田、阿勒泰负债率较高，分别为84.2%、73.9%和69.1%；伊犁、克拉玛依、阿克苏负债率较低，17.7%、23.0%和25.7%。

从宽口径债务率看，和田、塔城、克孜勒苏宽口径债务率较高，分别为.0%、.3%和.6%；克拉玛依、阿克苏和吐鲁番较低，分别为.2%、.6%和.5%。

图14：新疆年各地市宽口径债务率，和田、塔城和克孜勒苏债务负担较重

3.新疆城投平台梳理

截至年6月，新疆有存量债券的城投平台共有39家，存量债规模亿。其中乌鲁木齐城投平台10家，存量规模亿；伊犁城投平台4家，存量规模亿；阿克苏城投平台3家，存量规模亿；昌吉城投平台3家，存量规模亿；其余地区存量规模在亿以下。

3.1.省级平台梳理

3.2.各地市城投平台梳理

3.2.1.乌鲁木齐市

3.2.2.伊犁哈萨克自治州

3.2.3.昌吉回族自治州

3.2.4.阿克苏地区

3.2.5.喀什地区

3.2.6.巴音郭楞蒙古自治州

3.2.7.克拉玛依市

3.2.8.塔城地区

3.2.9.哈密市

3.2.10.和田地区

3.2.11.博尔塔拉蒙古自治州

3.2.12.吐鲁番市

3.2.13.阿勒泰地区

3.2.14.阿拉尔市

3.2.15.可克达拉市

3.2.16.五家渠市

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